在游戏领域，当前行业持续保持高增长态势。根据伽马数据统计，2025年第三季度中国游戏市场实际销售收入达到925亿元人民币，环比增长1.36%，同比增长5.11%；自研游戏在海外市场的收入为57.72亿美元，同比增长15.58%，出海趋势持续得到验证。10月份，国家新闻出版署批准了183款国产游戏和12款进口网络游戏获得版号，年内累计获得版号的游戏已达1766款，相比去年同期显著增加。从第三季度财报来看，尽管行业整体景气度较高，但各公司业绩分化明显，部分企业因产品周期、营销投入及非经常性损益影响，业绩未达预期。业绩实现高度依赖老游戏的长线运营能力以及新游戏的创新研发管线，建议关注产品储备丰富的公司。
此外，在图书出版领域，多家地方出版公司第三季度业绩超出预期，头部个股的主营业务——教育出版和发行，在去年下半年较低基数的基础上实现了同比改善。同时，AI教育、IP变现以及集团资产注入等经营改善的潜在机会正逐步落实，出版行业的高股息配置价值愈发突出。
